中国农业发展银行6月2日续发的一笔计策性金融债轻点水都流出来了，中标利率出现极度偏低，激勉商场对于“乌龙指”的别传。

6月3日，中国农业发展银行（简称“农刊行”）发布公告，2026年6月2日，农刊行2026年第七十四次金融债券招标刊行中，7年期债券（债券代码09250407）中标价钱显着偏离二级商场估值。商酌该期债券投标践诺情况，为保险债券刊行公允订价，瞻仰投资者合理职权，促进债券商场寂静启动，农刊行决定取消该期债券刊行承销额度。

据媒体报谈，该笔债券为“25农发清发07（增发41）”（09250407.IB），期限7年，这次刊行界限不跨越30亿元，中标利率仅为1.3834%，较前一日二级商场成交收益率1.61%低逾20BP（基点）。

由于该行同日刊行的2年期债券“26农发清发09（增发9）”，中标利率为1.3750%，7年期仅比2年期高了0.84BP，欧美日韩二有说法觉得，不放置可能是“某机构交游员将正本要投在2年期上的标位，失误地填到了7年期品种的投标系统中”，最终导致7年期中标利率极度偏低。

据悉，该笔债券本次刊行全场倍数为6倍，与前一次续发（5月26日增发40期）的6.12倍基本极度，那时的中标利率为1.6062%。在业内东谈主士看来，驾御的全场倍数阐发商场需求并莫得转眼暴增。闲居情况下，债券刊行的中标利率较二级商场利差在5BP以内，且7年期农发债中标利率应比2年期高20—30BP，而当日不到1BP的期限利差显着违反了闲居的收益率弧线步地。

该笔债券在银行间商场刊行，聘用无数的荷兰式招标，即合股中标价表情，因中标利率低于商场公允收益率，中标机构将承受价差亏蚀。债券截止6月2日的剩余期限为5.76年，修正久期为5.4117年，如以20BP利差、中标面额总值30亿元猜测，整个中标机构亏蚀将总共约3200万元。

笼统自：中国农业发展银行、第一财经

校对：苏焕文轻点水都流出来了